L'indice de la peur et de l'avidité résume l'humeur du marché crypto en un chiffre de 0 à 100. Ce qu'il mesure, ses cinq zones, ce que montre son historique depuis 2018 face au prix du Bitcoin, et pourquoi c'est un thermomètre, pas une horloge.
L’essentiel en trois points
Sur les marchés, les émotions coûtent cher. La peur pousse à vendre au plus bas, l’euphorie pousse à acheter au plus haut.
L’indice de la peur et de l’avidité tente de mettre un chiffre sur ces émotions. Voici son historique depuis 2018, face au prix du Bitcoin :
On y voit les grandes paniques de mars 2020 et de juin 2022, mais aussi des sommets atteints sans euphorie particulière.
L’indice le plus suivi pour la crypto est publié chaque jour par le site Alternative.me, depuis février 2018. Il porte sur le Bitcoin, et combine plusieurs mesures :
Un dernier volet, les sondages, compte pour 15 %, mais il est suspendu depuis longtemps.
Le chiffre se lit en cinq zones :
Les moments de peur la plus intense ont souvent marqué des zones d’achat remarquables, avec le recul.
Le 25 novembre 2018, l’indice tombe à 9, et Bitcoin vaut 3 940 $. Un an plus tard, il en vaut 7 130.
Le 14 mars 2020, en pleine panique du Covid, l’indice tombe à 8, avec un Bitcoin à 5 170 $. Un an plus tard, il dépasse les 58 000 $.
Le 18 juin 2022, l’indice touche 6, l’un de ses plus bas historiques, avec un Bitcoin à 18 950 $. Un an plus tard, il vaut 26 300 $.
Le 8 juin 2026, l’indice tombe à 8, avec un Bitcoin autour de 63 000 $. Un peu plus de trois mois plus tard, il dépasse les 86 000 $.
La logique est simple. Quand tout le monde a peur, la plupart de ceux qui voulaient vendre l’ont déjà fait.
Ces exemples ont leur revers. Une peur extrême ne garantit pas que le point bas est atteint.
Le 8 janvier 2022, l’indice tombe à 10, avec un Bitcoin à 41 700 $. En novembre, après la faillite de FTX, il ne vaut plus que 15 800 $.
Cette année-là, le marché a passé 207 jours en peur extrême, dont 74 jours d’affilée, du 6 mai au 18 juillet :
Les années de marché baissier, comme 2018 et 2022, cumulent des mois de peur extrême, sans aucun jour d’avidité extrême.
Acheter au premier passage sous 25 aurait donc pu signifier acheter beaucoup trop tôt. Une peur qui s’installe dans la durée est le signe d’un marché baissier, pas d’un simple coup de vent.
L’inverse est vrai aussi. L’avidité extrême ne marque pas forcément la fin d’une hausse.
Le 1er décembre 2020, l’indice atteint 95, avec un Bitcoin à 18 800 $. Un an plus tard, il vaut 57 200 $, et l’avidité est restée extrême pendant des semaines.
À l’inverse, les deux grands sommets récents se sont faits sans euphorie apparente. L’indice était à 75 au sommet de novembre 2021, et à 71 à celui d’octobre 2025.
Autrement dit, un marché peut monter longtemps dans l’avidité, et se retourner alors que l’indice semble raisonnable.
L’indice décrit l’état d’esprit du marché à un instant donné. Il ne dit pas quand cet état va changer.
C’est sa principale force et sa principale limite. Il aide à prendre du recul quand tout le monde panique, ou quand tout le monde s’emballe.
Mais il ne remplace pas une lecture du prix lui-même. Une peur extrême n’a pas le même sens dans une tendance intacte que dans un marché qui casse tous ses supports.
Les actions américaines ont leur propre indice, publié par CNN sur la même échelle de 0 à 100.
Il combine sept mesures, dont la volatilité du marché, la demande d’obligations risquées et l’appétit pour les valeurs refuges.
Les deux indices ne vont pas toujours dans le même sens. La crypto peut être dans l’avidité pendant que les actions ont peur, et inversement.
Quand ils finissent par se rejoindre dans la peur, c’est le signe d’une inquiétude générale, qui touche tous les marchés en même temps.
Pour donner du sens au sentiment, il faut le croiser avec la tendance. C’est ce que fait le Maverick Signal, qui lit chaque actif sur plusieurs durées.
Il indique si le prix reste dans sa tendance de long terme, et s’il est cher ou bon marché par rapport à elle.
Une peur extrême pendant que la tendance de fond reste intacte décrit souvent un excès passager. La même peur dans une tendance qui se casse décrit un marché qui change de régime.
Pour aller plus loin, le Maverick Signal est expliqué en 5 minutes ici.
L’indice de la peur concerne-t-il toutes les cryptos ? Non, l’indice d’Alternative.me est calculé sur le Bitcoin. Comme la plupart des cryptos suivent le Bitcoin, il donne malgré tout l’humeur générale du marché.
À quelle fréquence l’indice est-il mis à jour ? Une fois par jour. Il peut donc changer brutalement, comme lors d’un piratage ou d’une annonce de banque centrale.
Faut-il acheter quand l’indice est en peur extrême ? L’indice ne donne aucun signal d’achat ou de vente. L’histoire montre des creux de peur suivis de fortes hausses, mais aussi des peurs extrêmes qui ont duré des mois.
Où suivre l’indice chaque jour ? Le Radar Maverick affiche chaque jour le sentiment crypto, avec son évolution sur un an, et le sentiment des actions.
L’indice de la peur et de l’avidité mesure l’humeur du marché, pas sa direction. Ses creux les plus profonds ont souvent accompagné des points bas. Mais la peur peut durer des mois, et les sommets se font parfois sans euphorie. Utilisé avec une lecture de la tendance, il aide surtout à ne pas laisser ses propres émotions décider à sa place.
Le Radar Maverick donne chaque jour le sentiment crypto et le sentiment des actions, l’argent qui entre ou sort du marché, le levier, et l’état de chaque famille au Maverick Signal, en accès libre.
Cet article est publié à titre informatif et pédagogique. Il ne constitue ni un conseil en investissement personnalisé, ni une recommandation d’achat ou de vente. Tout investissement comporte un risque de perte en capital, particulièrement élevé sur les crypto-actifs. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les valeurs de l’indice et les prix cités sont des clôtures quotidiennes relevées sur Alternative.me et Coinbase.
Cette analyse est fournie à titre informatif et pédagogique. Elle ne constitue pas un conseil en investissement ni une recommandation d'achat ou de vente. Investir comporte des risques de perte en capital. Comment nos analyses sont faites.
Aller plus loin
Cet article donne la lecture du moment. Les membres suivent le Maverick Signal sur plus de 350 actifs, les fiches de l'Analyste, le portefeuille fondateur et ses mouvements, les alertes, et un live chaque jeudi à 20h avec son replay.
